Consideraciones InicialesLas estadísticas que a continuación transcribimos no dejan dudas sobre la magnitud e importancia del negocio inmobiliario a nivel mundial:
- El negocio de real estate constituye el 15 % del PBI en los países ricos del mundo. A su vez, compone 2/3ras partes del stock de capital mundial
- Una parte muy importante del portfolio de inversión de las compañías internacionales de seguros y de los Fondos de Pensión están invertidos en real estate.
- Esto se debe a las particulares características de las inversiones inmobiliarias, tema que desarrollaremos a continuación.
Por qué Invertir en Inmuebles - Reserva de Valor
Sin duda la propiedad inmueble constituye la reserva de valor estratégico más estable y segura en la economía mundial.
- Es mejor que el dinero, pues no existe el riesgo del depositario ni de depreciación permanente.
- Es mejor que la mayoría de los instrumentos financieros (acciones, bonos, commodities), pues no requiere conocimientos y habilidades especiales para su administración ni tiene los riesgos asociados a ese tipo de producto de inversión.
- Es mejor que los metales preciosos, pues a diferencia de éstos, un inmueble permite obtener una renta fija.
- Es un bien no renovable con demanda permanente debido al crecimiento demográfico. Recordemos que Argentina tenía 25 millones de habitantes en 1978, mientras que hoy se acerca a los 40 millones.
Características Generales del Mercado Inmobiliario
Si bien, al igual que todos los commodities, su valor sufre fluctuaciones que acompañan al desempeño de las economías regionales, el tipo de cambio y los movimientos demográficos, estas fluctuaciones son cíclicas. Particularmente, en Argentina, estos ciclos son ascendentes.
Esto significa que, cualquiera sea el precio al cual se construya hoy, el precio de venta tiene amplias posibilidades de ser mayor en algún momento del presente o del próximo ciclo.
En Argentina, estos ciclos han tenido periodos de diversa duración. Así encontramos periodos de 12 años, como el iniciado en 1981 terminado en 1992, o de 5 años, como el comenzado en 1999 y en proceso de terminación desde Junio en 2003.
A su vez, se observa que dichos ciclos son cada vez más cortos, en la medida en que las distintas administraciones gubernamentales van haciendo experiencia y descartando estrategias fracasadas anteriormente.
Así es que, después de 33 años de experiencias económicas iniciadas en los años '70, hoy existe consenso prácticamente unánime respecto a la negatividad de los procesos inflacionarios, la inconveniencia de fijar el valor del peso con déficit fiscal, la importancia del equilibrio fiscal, el peligro del endeudamiento externo, y sobre todo, el riesgo político de apostar a dichas estrategias.
Como consecuencia, los periodos descendentes de los ciclos son revertidos cada vez con mayor velocidad.
Sin opinar a favor o en contra de las políticas coyunturales, lo cierto es que convergen en un mismo escenario
- La necesidad de atesorar riqueza en opciones seguras
- Las bajísimas tasas de interés, tanto internacionales como locales
- La inseguridad creada por el comportamiento del sistema financiero y el rompimiento del marco jurídico durante la crisis de 2001
- La inseguridad de inversión en otro tipo de commodities
Todo esto hace que la inversión en real estate sea hoy, más que nunca, la principal y más segura reserva de valor en un país como Argentina.
